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Universidad Rey Juan Carlos

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Tema 3: Arbitraje en un contexto de renta fija sin riesgo.

Objetivos:

-          Definición del concepto de arbitraje.

-          Utilización del concepto de descuento.

-          Valoración de los bonos cupón cero en situaciones de no arbitraje.

-          Repaso del concepto del Valor Actual Neto.

-          Introducción de conceptos vinculados: capitalización, anualidades, perpetuidades y préstamos.

Presentación previa

La valoración de activos a través de la ausencia de arbitraje permite calcular el precio de los activos a partir de la construcción de activos que repliquen a aquellos que se quieren valorar y que en este caso se hará con certidumbre. Con esta base se valoran activos de renta fija, empezando con bonos cupón cero. Posteriormente se utiliza el mismo método para analizar conceptos relacionados de utilidad, como el VAN de un proyecto, la capitalización, anualidades, hipotecas, prestamos, etc.

Epígrafes

1.     Ausencia de arbitraje.

2.     Descuento de activos.

3.     Valoración de bonos de renta fija con ausencia de arbitraje.

4.     Conceptos de descuento:

4.1.          Capitalización.

4.2.          Anualidades.

4.3.          Perpetuidades.

4.4.          Hipotecas y préstamos.


 
© 2004 Jorge Sainz