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Universidad Rey Juan Carlos

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Tema 9: Valoración de activos financieros: el CAPM.

Objetivos:

-          Mostrar matemática y gráficamente la existencia de una cartera eficiente sin la presencia de activos seguros.

-          Caracterizar analíticamente el punto de la cartera de menor riesgo y menor varianza.

-          Presentar el CAPM (Capital Asset Pricing Model) como modelo de valoración de activos financieros con riesgo.

-          Introducir los supuestos de Sharpe y Lintner para el CAPM.

-          Construir el cero-beta CAPM derivado por Black.

Presentación previa

En este tema se continuará trabajando sobre el concepto de cartera tangente de equilibrio. A partir de la misma se pasa a estudiar el CAPM a partir de analizar el riesgo de un activo a través de su covarianza, con la posibilidad de introducir activos sin riesgo bajo los supuestos de Sharpe y Lintner o a través del modelo derivado por Black, donde no existen activos seguros a cuyo tipo de interés se puede prestar y pedir prestado.

Epígrafes

1.     Elección de la cartera eficiente cuando existen activos inciertos.

2.     La elección de cartera cuando no existen activos seguros.

3.     El CAPM de Sharpe y Lintner

4.     El cero-beta CAPM de Black


 
© 2004 Jorge Sainz