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Universidad Rey Juan Carlos

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Tema 10: Valoración de activos financieros: el APT.

Objetivos:

-          Introducir los modelos factoriales para la valoración de activos financieros con riesgo.

-          Interpretar el modelo de mercado como un caso específico de modelo factorial .

-          Establecer analíticamente la cartera óptima.

-          Presentación de los conceptos de riesgo sistemático y riesgo total de un activo.

-          Caracterización del APT.

-          Mostrar la relación entre CAPM y APT a través del CAPM con multiples betas.

Presentación previa

La interpretación de factores no exclusivamente financieros, sino también macroeconómicos, en la valoración de activos permite determinar distintos comportamientos con activos con betas similares que el CAPM no podría distinguir. En este marco factorial se presenta el APT, como modelo con ausencia de arbitraje y se establece su relación con el CAPM.

Epígrafes

1.     Modelos factoriales de valoración de activos.

2.     El modelo de mercado como modelo de valoración de activos.

3.     El modelo de mercado entendido como un modelo factorial.

4.     El APT o modelo de valoración con ausencia de arbitraje.

5.     El CAPM con múltiples betas.

 
© 2004 Jorge Sainz